Actualité de la semaine: ESG

Voici trois nouvelles qui ont retenu mon attention cette semaine sur un thème d’importance, les facteurs ESG.

  1. Rôle du C.A. en contexte de pandémie

Très bon texte de prospective intitulé What coronavirus tells company boards about the next crisis dans le Financial Times. On y fait valoir que la pandémie et ses conséquences testent le « G » du ESG, et ce, d’autant plus que les C.A. n’avaient pas préparé de plan de contingence (tout comme les gouvernements faudrait-il noter). Cela m’apparaît un jugement très sévère dans la mesure où bon nombre d’entreprises ont « pivoté » rapidement dans les circonstances pour continuer leurs opérations, lorsqu’elles le pouvaient, à distance.

Quoi qu’il en soit, c’est la seconde partie qui m’apparaît plus pertinente. On y note que les entreprises qui s’en sortent mieux sont celles qui ont un C.A. proactif, selon un document de travail de Croci et autres intitulé The Advisory and Monitoring Roles of the Board – Evidence from Disruptive Events. Comme le résume une des auteurs:

Those with “busy” directors, who actively offer advice to executives, perform better through a crisis in the short term than companies with more passive “monitoring” directors, according to a new working paper, based on a study of how hundreds of US companies responded to disruptive events. That seems counter-intuitive, given that established research suggests advisory directors impede shareholder value

Lan, National University of Singapore

Du reste, plusieurs administrateurs de sociétés remarquent dans cet article que la qualité de la réponse d’un C.A. face à la crise est tributaire de nombreux autres facteurs, incluant la diversité et un mécanisme s’enclenchant automatiquement pour assurer son traitement par une cellule de crise. Comme toujours en gouvernance, il y a rarement une solution miracle.

2. Intégration des facteurs ESG: perspective des investisseurs institutionnels canadiens

Intéressant rapport intitulé Is COVID-19 Affecting ESG Integration? A Canadian Investor Perspective résultant d’un sondage mené par la firme Millani auprès d’une vingtaine d’investisseurs institutionnels réunissant des actifs de 2.3 T$.

L’étude formule 8 constats au terme du sondage:

  • L’investissement ESG est ici pour rester.
  • L’importance du « S » est maintenant claire.

In addition to the recent focus on the environment, investors, and many other influential stakeholders, want to understand how companies are managing their workforce, and the health and safety of employees, suppliers and customers. While the “E” was predominant prior to the COVID-19 crisis, the “S” is now top of mind for investors. These issues are now being closely assessed and integrated into financial models, which could impact access to capital for corporate issuers

Millani
  • Les entreprises doivent avoir un message cohérent.
  • Une divulgation de qualité relativement aux facteurs ESG va faciliter l’accès aux marchés des capitaux.
  • Les changements climatiques demeurent une préoccupation prioritaire.
  • L’évaluation et la gestion des risques va devenir plus rigoureuse.
  • L’investissement d’impact attire plus d’attention.
  • Les investisseurs privilégient une vision à long-terme

3.Changements climatiques: mise en garde du FMI

Après le G et le S, la troisième nouvelle concerne le E avec la publication du Global Financial Stability Report dont traite Bloomberg dans l’article IMF Warns Investors: You’re Not Ready for Climate Change. Une préoccupation importante pour le FMI consiste en le fait que la valeur des actifs ne reflète pas les coûts des changements climatiques.

Equity valuations as of 2019 do not appear to reflect the predicted changes in physical risk under various climate change scenarios […]

FMI

Un des enjeux à cet égard fréquemment évoqué est l’absence d’un cadre de référence reconnu pour la divulgation d’information sur ces enjeux. En ce sens, il faut saluer la recommandation d’un comité consultatif de la S.E.C. relatif à la divulgation ESG qui recommande au régulateur de déployer des efforts pour encourager les émetteurs à améliorer leur divulgation sur ces thèmes.

Votre commentaire

Entrez vos coordonnées ci-dessous ou cliquez sur une icône pour vous connecter:

Logo WordPress.com

Vous commentez à l’aide de votre compte WordPress.com. Déconnexion /  Changer )

Image Twitter

Vous commentez à l’aide de votre compte Twitter. Déconnexion /  Changer )

Photo Facebook

Vous commentez à l’aide de votre compte Facebook. Déconnexion /  Changer )

Connexion à %s